Nuevos pasos, bienvenidos y ¿suficientes?

Noviembre se salda con un comportamiento negativo de los activos de riesgo a pesar de que, a finales del mes, los avances en torno a la crisis soberana han provocado cierta recuperación en los mercados. Así, las Bolsas desarrolladas registran pérdidas mensuales de en torno al 2% (Eurostoxx 50 -2,3%; S&P 500 -2,2%), mientras que las emergentes registran un peor comportamiento relativo. En términos de curvas de tipos de interés, el fuerte tensionamiento a todos los plazos en Italia y España ha venido acompañado del repunte en otros emisores soberanos con una calificación crediticia de AAA, que, hasta el momento, no habían sufrido (Francia, Austria, Holanda).